电影情节设定在20世纪40年代的上海,富裕人家的养女白流苏因丈夫挥霍无度而离婚,回到娘家,却遭到兄嫂的冷眼,只得考虑再次婚嫁。通过徐太的介绍,白流苏结识了刚从英国归来的范柳原,两人一见倾心,并展开了一段奢华却又凄美的爱情故事。柳原因公事前往香港,徐大南迁时邀请白流苏同行,她与范柳原在香港重逢,二人陷入爱河。柳原虽风流但无意结婚,白流苏不愿屈服而返回上海。然而,柳原来电邀请她赴港相聚,情感驱使下的白流苏前往香港并与其同居。最终,太平洋战争爆发,香港陷落。在战争的烽火中,范柳原无法前往英国,两人便在报纸上刊登了结婚启事。尽管倾城之梦在香港的繁华中破灭,但范柳原与白流苏在陷落的城市中度过了一段短暂而平淡的同居生活。
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