故事背景设定在第一次世界大战期间的德国。曼弗雷德·冯·里希特霍芬是一位德国飞行员，以击落80架敌机的辉煌战绩而闻名，被誉为王牌中的王牌，绰号“红男爵”。这部影片正是根据这位传奇人物的生平改编而成。曼弗雷德（由马提亚斯·施维赫夫饰演）出身于名门，自幼便对飞行充满向往。成为德国飞行员后，他凭借卓越的技巧和独特的作战风格赢得了他人的尊重，包括那些被他击落的敌方飞行员。在一次战斗中，曼弗雷德击落了英国王牌飞行员布朗，但在确认战果时发现布朗仅受了伤，于是将其救活。在此过程中，他结识了一位美丽的护士（由琳娜·海蒂饰演），并对她一见钟情。1917年，曼弗雷德成为德国的头号王牌飞行员，获得了皇帝亲自颁发的最高勋章。随后，他将自己的战机涂成了醒目的红色，率领第11中队在3000米高空中无往不利，因此得名“红男爵”。在随后的战斗中，他被击中，头部中弹。不久，德军高层考虑到“红男爵”的宣传价值，特意对他进行保护，劝他退出前线不再飞行。然而，热爱飞行的曼弗雷德并不愿服从命令，坚持继续作战。最终，他迎来了飞行生涯中的最后一次出击……